湖人队再度转手，这次的交易金额颇为惊人。2025年，作为道奇队的老板之一，马克·沃尔特以大约100亿美元的整体估值从巴斯家族手中取得了湖人队的多数股权。近期有报道称，前迪士尼CEO罗伯特·艾格与Thrive Capital创始人约什·库什纳组成的买方以125亿美元的总估值接管了沃尔特所持的股份。虽然此交易尚待NBA董事会的最终批准，且成交价格并未公开，但短短一年内球队的市场价值上涨了25%，创造了美国职业体育球队交易的新纪录，这无疑令体育界感到震惊。

值得注意的是，艾格与库什纳并非NBA的陌生人。他们之前正探讨在拉斯维加斯扩展NBA球队的计划，原本意欲以此途径进入NBA，现在机会来临，他们选择了直接收购影响力顶尖的球队。此笔交易的进展也显得极为迅速，虽目前尚无证据表明沃尔特是主动寻求高价出售，但沃尔特的部分商业事务已被监管审查。艾格透露，从消息传出到达成协议仅用了大约三天的时间。

如此大规模的交易，买家需要进行估值、融资、尽职调查及联盟审批等多个环节，但却在极短时间内完成谈判，难免使外界充满遐想。据了解，艾格与库什纳均为NBA的忠实球迷。艾格曾在迪士尼负责品牌复兴，库什纳则最近出现在另一则重大体育新闻中，作为潜在领投方参与其中。

在谈及湖人的收购时，库什纳将这笔投资比作购买《蒙娜丽莎》，而艾格则称湖人是全球最佳的海滨地产之一。这显示出两人的看法皆强调了投资的价值，而非球队的未来盈利。究其原因，湖人的估值为何能达到125亿美元？若依传统企业估值标准，此数字显得极为离谱。福布斯对湖人上赛季的营收估算为约5.51亿美元，营业利润约1.70亿美元。若按125亿美元的价格计算，其估值显然超过了年营收的22倍和营业利润的70倍。

体育队伍的传统观念被收购者抛诸脑后，他们看到的已是一种长期的投资资产。联盟版权收入的稳定增长、球队价值的提升、可控的资产供给、持久的球迷需求以及全球化的IP价值，共同组成一种其他传统商业所难以比拟的资产组合。同时，随着人工智能使内容制作变得更为低成本和便捷，体育赛事所带来的“现场体验”只会愈发珍贵。

市场趋势和体育运动本身的发展，正在改变俱乐部投资的本质，加速金融化的进程。与传统商业逻辑不同，顶级职业体育领域的资产价值不仅仅体现在盈利上，联盟分成所带来的长期现金流、球迷的忠诚度、以及联盟体制的封闭性都赋予了球队独特的稀缺性。根据CFA协会的研究，目前已有超过74支北美职业球队在私募股权资本的参与下，2019年至2024年间，相关投资 totaled 超过550亿美元。

湖人队的交易尤其特殊，正是因为它放大了这一资产价值逻辑。湖人作为拥有17个总冠军、数十年超级球星历史的球队，坐落在洛杉矶这个大市场，其品牌影响力已深深植根于全球流行文化。正如《蒙娜丽莎》无可替代，湖人也无法复制。艾格的参与更为交易增添了无限可能。曾经掌管迪士尼、操盘多个超级IP的管理者，如今成为顶级体育IP的掌舵者，未来是否会将更多娱乐化思维引入湖人，值得关注。

当然，湖人的持续升值并不仅仅基于自身的数据，背后还有着蓬勃发展的NBA的助力，尤其是NBA正在扩大商业边界。在美国市场增长的同时，NBA也在全球化的道路上深耕，其中包括NBA Europe的计划，目标是2027年建立12支常驻球队的市场，当前报价已达5亿至10亿美元。此外，非洲篮球联赛BAL也在逐步拓展，2026年将迎来第六个赛季，届时将覆盖12个国家的球队。